EBITDA uitgelegd: zo bereken je het

De eerste vraag

In een jaarverslag lees ik: acht miljoen euro EBITDA. Betekent dat acht miljoen winst die het bedrijf kan uitkeren?

Wat betekent EBITDA?

Niet vanzelf. EBITDA is het resultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen op materiële én immateriële bezittingen. Het helpt bij het vergelijken van bedrijven. Maar het is iets anders dan nettowinst en kasstroom.

Begin bij de nettowinst

We nemen één fictief bedrijf over één boekjaar. De nettowinst is vier miljoen euro. Om EBITDA te berekenen, tellen we de volgende lasten terug bij die winst. Alle bedragen in beeld zijn in miljoenen euro.

Van vier naar acht miljoen

Bij die vier miljoen tellen we nul komma acht miljoen netto rentelast en één komma twee miljoen belastinglast op. Daarna anderhalf miljoen materiële afschrijvingen en een half miljoen amortisatie. Samen is dat acht miljoen euro EBITDA.

Bereken ook de marge

Stel dat de omzet vijftig miljoen euro is. Deel de EBITDA van acht miljoen door vijftig miljoen en vermenigvuldig met honderd. De EBITDA-marge is zestien procent. Vergelijk die marge met soortgelijke bedrijven, over dezelfde periode.

Wat staat er op de bank?

Dus een marge van zestien procent klinkt goed. Maar hoeveel geld blijft er dan echt over? Kan een bedrijf met een hoge EBITDA toch weinig geld op de bank hebben?

EBITDA is geen kasstroom

Ja. Investeringen, veranderingen in voorraden en klantbetalingen, rente en belasting hebben ook invloed op de kasstroom. EBITDA laat dat niet volledig zien. Bekijk daarom ook het kasstroomoverzicht, de investeringen en de schulden.

Let op adjusted EBITDA

Staat er adjusted EBITDA? Dan heeft het bedrijf extra correcties toegepast. Lees welke kosten zijn aangepast en waarom. Die definitie kan per bedrijf verschillen. Een hoger bedrag maakt een aandeel niet automatisch aantrekkelijker.

Reken zelf verder

Gebruik EBITDA als één onderdeel van je analyse. In het artikel op Brokers punt en el vind je de calculator, een echt jaarverslag en verdere uitleg. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Deze video is uitleg, geen persoonlijk beleggingsadvies.

Transcript downloaden · Ondertiteling downloaden (VTT)